地产行业深度调整，整个建材市场承压，防水赛道走出明显分化格局。贤集网汇总十家防水企业 2026 半年报信息，行业马太效应持续凸显，市场资源加速向头部集中。三家头部企业包揽样本九成营收，盈利差距进一步拉大。面对原材料成本上涨，今年2 至 3 月多家头部防水企业统一上调产品价格，调价区间 5%-10%，行业长期的低价内卷局面开始缓解。

    头部防水企业的转型路线呈现明显差异。东方雨虹发力零售与海外市场，海外业务高速增长，减少对地产集采的依赖。科顺压缩低毛利项目同时优化业务结构，并收购大连油漆布局工业涂料，拓宽防护赛道。凯伦股份经营承压，跨界布局新业务暂未形成有效支撑，增长乏力。

    各大建材集团旗下防水业务冷暖不一。北新建材防水板块依靠城市更新、存量修缮业务实现稳健增长，存量市场已经成为重要增长曲线。三棵树防水卷材依托家装渠道配套销售，稳步提升销量。亚士创能防水业务收缩，企业债务压力较大。众多中小防水企业各寻出路，有的收缩高风险垫资订单，有的深耕水利基建细分市场，也有企业依靠轻量化技术服务模式维持运营。

    从涂料产业链角度观察，防水涂料产品升级步伐加快。环保政策收紧，传统溶剂型防水涂料市场持续缩减，水性、无溶剂高分子材料成为主流。喷涂速凝橡胶这类新材料落地，兼顾施工效率与长效防护能力。在双碳导向下，低碳、生物基原料研发在持续推进，存量修缮市场也带动修复类涂料需求上涨。

    行业经营逻辑已经发生根本性转变，高度依赖地产集采、垫资供货的旧模式难以为继。后续防水与防水涂料企业想要持续发展，需要开拓海外、水利、城市更新等非地产赛道，或是深耕高性能防护材料技术。行业集中度还会继续提升，中小企业想要生存，需要找准细分赛道打造差异化产品与服务，在存量竞争中寻找属于自身的发展机会。